赵伟国要把紫光大卸八块的方案百害而无一利

为了干扰并影响紫光集团司法重整工作进程、健坤集团和赵伟国个人不断散布不实信息，12月19日晚，赵伟国又以健坤集团名义在网络媒体发表声明，抛出了把紫光集团下属资产分拆竞价出售的方案，这个把紫光集团大卸八块的想法、漏洞百出、毫无逻辑和经济管理常识，根本就不能称作方案，为了阻止紫光集团重组，可以说什么手段都用上了，我们就简单分析一下这个粗陋的想法。

抛开具体紫光集团重组和半导体产业来看，一项资产如果用于偿债出售和司法拍卖会大打折扣，即使对于北京上海这种一线城市核心地段的房地产急售和拍卖价格都会很低，何况是半导体这种专业性非常强的经营性资产，国家已经给赵伟国和健坤集团2年多的机会，出售资产偿债的各种方式都尝试过多少次了，都没有任何效果，现在为了阻止紫光集团重组再次抛出这个方案，效果肯定是没有的，也说明没有常识，也是低估债权人和民众智商的一种表现。

我们分析一下，为什么要不能把紫光集团大卸八块、把优质资产全部分拆出售，这里面也说明一下引进战投的重组方案，并不是把紫光集团100%完整保留，里面涉及重组、整合，就是把与半导体不相关、无法实现半导体产业链协同的资产剥离，这部分资产肯定是尽快出售（剥离），然后集中精力、聚焦把半导体产业资产经营效率提高、做好协同、实现资产增值，而赵伟国喊出口号高价要卖出的资产、大部分是半导体产业链的核心资产，分拆出售，就相当于把中国最大的集成电路企业和信创产业综合性领军企业分拆，可以说是在美国制裁下没有倒下的中国半导体巨头，被一个小商人给肢解了，仅仅为了补上赵伟国无序高杠杆举债和侵吞国资后留下的窟窿。这部分优质半导体资产短期内利润、现金流还不尽人意，资本市场上也体现不出应有的长期价值，需要由半导体领域专业经验的战投机构整合资源、不断投入、长期培育才能实现其应用的价值。

而短期内有现金流和很好利润的资产，都被赵伟国安排的紫光集团体外运作并利用紫光集团的资源和品牌获取收益和现金流转入个人腰包，类似紫光科服、紫光海阔在除了运营园区收取长期固定租金、有稳定的现金流和利润，还在厦门等高房价地区以清华产业落地和产业发展名义开发房地产（包括别墅），这部分优质现金流资产为什么不卖用于偿还债权人债务？首先，这部分资产跟紫光集团没有任何股权关系，不在紫光集团的可偿债资产和担保资产之内，这一点赵伟国早就设计好架构了。其次，这么好的很容易变现的优质资产赵伟国也舍不得卖。要卖也卖紫光集团的国有优质资产、坑也要坑国家。另一个坑儿已经埋好，这部分优质资产也不属于健坤集团，是属于赵伟国及其关联人，健坤集团承诺的所谓担保也不包括这部分优质资产。所以，可以看出来赵伟国提出把紫光集团大卸八块的方案是何居心了吧？

我们再来看一下这些上市公司以大股东变动方式出售资产变现能否卖出高价？重整方案超预期。 重组方案刚一公布，预期几家上市公司由半导体行业专业机构经营会更好，从市场反应来看，紫光系上市公司股价趋于稳定，债市已经反弹，由紫光担保的美元债已经从破发位置翻倍反弹。 而赵伟国抛出出售上市公司言论后，股价再次一轮下跌。姑且不讨论短期股价问题，从控股权变动对公司造成影响来分析，目前几家上市公司经营正常、团队稳定，什么样机构接手都不确定，上市公司现有的一些大的流通股股东一定是先抛售股票、市场一定是先下跌为敬，等确定受让方后才能稳定以辨别是继续下跌还是止跌回升，大卸八块的方案本就不是一个为了上市公司发展考虑的方案、也不光彩，对上市公司来说一定是利空、还会造成团队不稳定、经营混乱，出售上市公司回收的资金一定会远远低于预期。赵伟国这种交易和房地产经营的思想一直就没变，半导体产业是需要沉下心来经营的，怪不得紫光的半导体产业被赵伟国搞得这么差。

再来看看，大卸八块对紫光集团品牌的影响。紫光集团无论名字上有没有“清华”二字，已经深深地打上了清华的烙印和具备清华的基因，可以从紫光科服和紫光海阔这两家紫光集团几乎不持有股份的公司顶着“紫光”二字就赚了几百亿可以看出紫光品牌的巨大价值。紫光品牌延续着清华精神，紫光品牌的保留对清华控股来说，除了资产方面的保值和避免国有资产流失方面考虑，还有就是不要给清华品牌留下无法抹去的污点，紫光品牌的倒下除了在资产上会让清华产生巨大损失外、将会对清华声誉带来无法弥补的伤害，所以紫光品牌的保留和延续非常重要，而紫光品牌的保留不仅仅是注册商标的维系，而是要有实质内容，除了承载清华“自强不息、厚德载物”的精神之外，也要有核心的经营性资产、去承担中国半导体产业发展的使命，而这些目标的达成与保障债权人的利益也是不冲突、不矛盾的，管理人选中的战投机构的重组的方案是能保证债权人利益和延续紫光品牌、发展中国半导体产业的目标的。大卸八块出售半导体优质资产，仅能覆盖债权人的债的部分债权、完整债权获得偿付也没有保证，而完整债权得到偿付一定是基于紫光集团经营效率提高、资产质量改善来做到。赵伟国提出的所谓出售优质资产的方案无异于杀鸡取卵、是现将紫光集团品牌价值清零、让债权人更加没有保障的方案，实质上是扰乱重组进程、意图掩盖自己侵吞国资的事实、再次欺骗债权人把债权人绑架与健坤集团同归于尽的方案。

赵伟国的声明中还以嫁女儿要嫁妆，是不恰当的，用卖女儿还差不多、还有就是真把嫁女儿当泼水了。还提出健坤集团愿意补足出售资产不足1300亿的差额，这又是一个骗术，是为了骗债权人去先去卖优质资产的话术，不足的资产怎么补？为什么早不补，关键是健坤集团因为担保也会破产，根本就没有资产偿付能力；如果可以的话，为什么不先把清华控股的100多亿担保先解除？所谓的愿意承担担保责任和法律责任，只不过是欺骗债权人的一张空头支票而已。

所以，要把紫光集团大卸八块的方案逻辑上也不通、也不可行，除了显示出赵伟国对管理的无知和对自己侵吞国有资产将败露表现出的无计可施，其提出这个方案就是想干扰重组进程，掩盖自己侵吞国有资产的事实被发现。

而紫光集团重组的核心就是两点，一是资金，二是半导体全产业链经营能力，而这里的资金不只是降低杠杆的输血的资金，更重要的是有效运营带来的持续经营性现金流，所以紫光集团重组的根本和关键就一点：半导体全产业链的持续经营能力。

而赵伟国从接手紫光集团开始就没有认识到持续经营能力的重要性，只顾从紫光集团攫取国有资产进入个人腰包，造成了紫光集团的资不抵债。

赵伟国要把紫光大卸八块的方案百害而无一利！