IPO新政下应该怎样正解打新股？

　　11月6日，证监会宣布：“完善新股发行制度，重启新股发行(IPO)。在此次完善新股发行制度全部落实前，年前先恢复28家新股发行”。这是自2015年7月暂停IPO四个月之后首次重启，而且伴随IPO重启以来还有新政：一是取消新股申购预缴款；二是小盘股直接由发行人、主承销商协商定价发行；三是网上投资者通过证券交易系统按市值申购。但IPO新政下打新股到底是个什么鬼？国内知名第三方理财机构嘉丰瑞德资深理财师将为你揭开它的神秘面纱。

　　【打新股是个啥？】

　　打新股顾名思义，就是申购即将发行上市的股票，如果中签就意味着申购新股成功。对于散户而言只能通过网上直接申购，而网下的只有机构能申购。

　　【新政后的打新股是个啥？】

　　在IPO新政下，打新股与现行的新股申购规则相比有很大的变化，主要体现在以下几方面：

　　①新政下，打新股中签之后再缴款

　　新政下，IPO将取消现行新股申购预先缴款制度，改为确定配售数量后再进行缴款。也就是说散户在网上申购新购时，账户里甚至可以没有资金，但必须有对应市值的股票，中签后才缴款。嘉丰瑞德理财师认为IPO新政将弱化IPO旧制度下巨额打新资金对货币市场的影响，也在一定程度上降低了IPO造成的市场资金失血，减轻对现在股市走势的扰动。

　　②新政下，打新股不再比拼资金规模而是拼市值

　　新政下，新股申购将不再需要提前缴款，无疑降低了新股申购门槛，之前靠资金规模取胜的大散户或者新股申购机构将与所有的新股申购者享有同等的机会。但是此次重启IPO取消申购预先缴款却仍保持市值配售制度，意味着想要申购新股还必须持有股票，所以在IPO新政下，虽然少了资金这一项，但是市值还是要拼的。

　　③新政下，网下申购零成本

　　根据现行的IPO规则，网下申购资金至少还有2个交易日的时间成本，而在IPO新政下是零成本。因为无须预缴款，而是中签后再进行缴款，无疑提高了资金使用效率，节省了新股申购时间成本，可以说网下申购已经进入零成本时代。

　　④新政下，打新股比买彩票划算

　　新政后，打新股就如同买彩票，但比买彩票划算，因为是在中签之后缴款，不用在中签之前抛售股票筹集资金申购新股，不会影响自己的投资布局，中签了是自己的，不中也不会亏，因为没有支出成本，而且也节省了时间成本。

　　⑤新政下，新股申购中签率更低

　　新政下，新股申购中签率会发生较为明显的变化，发行节奏仍被控制，且平均每批发10-20家左右，中签率会进一步降低，尤其是网下中签率会普遍降低，而且由于新股申购缴款模式的变化，打新收益将被摊薄，预期收益也将下滑。在新政下，新股申购中签率以及预期收益率双降低，嘉丰瑞德理财师建议投资者不要盲目去打新股，可以划出部分资金配置如稳利精选基金这类投资期限灵活的固定收益类理财产品，而且新政在没有正式推行之前，仍有很大的不确定性，而固定收益类理财产品可以有效防范这种风险。

　　需要特别指出的是，打新股不是你想打就能打的，在新政正式推出之前，广大投资者如果想打IPO重启后的新股，可能还是得按照现有申购模式先缴款。而且就算在新政正式推出后，投资者还需要有对应数量的股票才有资格参与打新股，因为新政后的新股申购的原则，还是“市值配售”。

(责任编辑：DF159)