随着苹果公司iPhone 5手机三季度推出预期升温，在苹果移动电源供应链中占据主要市场份额的深圳市德赛电池科技股份有限公司（德赛电池，000049）投资机会显现。
间接向苹果供货
2011年底，苹果开始准备把iPhone、iPad、Mac air和iPod等产品供应链融合，从而使得采购量更为集中，以降低采购成本，这将使得iPhone、iPad、Mac air和iPod等产品供应商有机会交叉竞争。对德赛电池而言，既有机遇，也有挑战，机遇是公司将有机会进入iPad供应链，挑战是iPhone供应链竞争或将加剧。
此外，为避免客户高集中度风险，公司除在苹果中争取更大份额外，也积极拓展苹果之外的大客户。2011年年底，公司将生产车间面积扩大近一倍，产能也扩大一倍，随着设备和人员陆续到位，公司新增产能将陆续释放，公司也在努力进入三星、诺基亚等终端厂商供应链；其中2011年11月，公司和三星在越南合资建厂，公司持股35%，此次合资建厂也标志公司进入三星供应链是大概率事件。
年内或完成资产重组
行业前景方面，公司的主业有望受益行业集中度提升。
目前电源管理市场集中度低，德赛电池和韩国Power Logics两大龙头占比不超过20%，其他还有如Nexcon和日本Mitsumi等公司，而随着对电源管理系统品质、微型化、功耗、功能和安全等方面要求越来越高，未来电源管理行业集中度有望进一步向龙头企业集中，而德赛电池在与苹果多年合作中，其电源管理产品已经具备较大优势；同时近几年公司规模增速也超过Power Logics和Nexcon，未来在电源管理行业集中度进一步提升中将最为受益。
此外，公司在电动车电源管理系统领域有着较大的先发优势。公司主要通过参股公司亿能电子为平台，主要客户有比亚迪等，目前国内电动车市场规模大概1.5万辆，而公司电源管理系统装车量约7000辆，市场份额近50%。
资产重组是公司的另一重要看点。公司目前高管尚未持股，前次公司启动资产重组，主要为解决公司高管股权问题，从而解决公司长远发展问题。前次公司资产重组失败，主要由于股东和管理层在某些方面存在一定分歧，如利润承诺的合理性理解，估值大小以及子公司聚能发展风险问题，但公司重组势在必行，我们乐观预计，今年年内将有望完成。
投资建议：德赛电池下半年最大的投资看点就在iPhone 5能否热卖。
iPhone 5作为乔布斯真正的遗世之作，将再度在全球掀起iPhone热潮。预计德赛电池将供应iPhone 5约50%的电池管理系统，随着三季度iPhone 5的问世和热卖，德赛电池有望实现业绩和股价齐飞。
预计德赛电池2012至2013年每股收益分别为1.26元和1.90元，按2012年30倍市盈率计算，公司6至12个月目标价为38元，目前股价尚有40%上涨空间。
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